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威廉希尔娱乐:时隔一月隔夜利率再上2% 交易员:茫茫钱海 隔夜难求

  3月10日,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,2020年3月10日不开展逆回购操作。因无逆回购到期,当日公开市场实现零投放零回笼。至此,央行已经连续十六个工作日暂停逆回购操作。

  但从市场反馈来看,资金面已开始趋紧,尤其是短期资金。当日,隔夜shibor报2.0140%,上涨42.60个基点;7天shibor报2.2410%,上涨16.70个基点;3个月shibor报2.2250%,下跌1.30个基点。

  值得注意的是,这是隔夜资金利率时隔一月再度回升至2%以上。春节后,随着央行下调7天逆回购利率,隔夜资金利率于2月6日回落至1.81%,此后大约在1.5%左右徘徊,直到3月10日重新站上2%。

  长江证券首席宏观分析师赵伟表示,前期流动性宽松,主要缘于央行货币支持、资金滞留金融体系等因素。为缓解疫情影响,央行加大公开市场操作、下调逆回购等利率,并通过专项再贷款、再贷款再贴现提供8000亿元优惠资金;同时,实体需求尚未完全恢复,资金滞留在金融体系,加之节后资金逐步回流银行,共同推动货币市场利率明显回落。

  赵伟认为,近期货币政策操作,更加注意结构性引导。随着经济活动恢复、“通胀”预期修正等,流动性过度宽松的局面或有所矫正。

  实际上,3月9日资金市场已开始偏紧。“市场还在预计隔夜资金像前些日子一样宽松时,怎料平静之下暗潮涌动?随着融出放缓,需求堆积,3月9日短期资金面收紧起来,茫茫钱海,隔夜难求。”西南地区某农商行资金交易员称。

  他介绍,3月9日午盘后质押信用债融入短期资金的价格继续攀升,隔夜7天品种成交至1.90%~2.20%以上。

  受资金面收紧影响,3月10日债市也出现回落。Wind数据显示,3月9日中国10年期国债活跃券收益率下跌10个BP报2.52%,突破2016年的低点,创2002年以来的新低;30年期国债活跃券收益率降15个BP报3.13%。期货方面,国债期货大幅收涨,盘中三大主力合约均创上市以来新高。

  但3月10日,国债期货大幅收跌,10年期主力合约跌0.76%,5年期主力合约跌0.46%,2年期主力合约跌0.20%。现券方面,10年期国债收益率回调13BP至2.65%。

  中金公司固定收益部董事总经理陈健恒表示,在全球降息潮和利率下降趋势不逆转的情况下,中国国债收益率继续下行的空间还是有的,即使按照2.2%-2.3%这个不算激进的目标看,10年国债收益率在目前的水平上还有30-40bp的下行空间。“如果激进一些,想象力更大一些,那么这个下行空间就更大了。”

(责任编辑:赵金博)

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