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澳门真人赌场:保隆科技连购四公司净利反两连降 股东高管密集减持股价四个月竟

  并购之后业绩接连下降、股东高管密集减持套现,股价反而在短短四个月内翻倍。A股TPMS(轮胎压力监测系统)龙头企业保隆科技(603197.SH)有些反常。

  保隆科技由陈洪凌、张祖秋、宋瑾三人创办,至今已有22年。不过,起初,公司主营业务主要是从事汽车易损件产品的外贸生意。直到2007年,公司才从外贸企业转身为生产企业,其产品先后涉足气门嘴、排气管等领域。目前,除了排气系统管件、气门嘴外,还有TPMS、平衡块、汽车结构件和传感器等汽车零部件产品。

  历经六年苦熬,两次冲击IPO,2017年,保隆科技终于跻身A股市场。然而,上市次年,公司业绩就变脸,净利润接连负增长。去年以来,公司相继收购PEX、保富电子海外、MMS等多家公司,但增收不增利趋势未改。

  今年前三季度,保隆科技实现营业收入23.61亿元,同比增长40.05亿元,净利润(归属于上市公司股东的净利润,下同)1.21亿元,同比下降1.64%。

  从去年6月开始,公司原始股东上汽杰思及其一致行动人佳润杰思密集实施减持,清仓意图明显。此外,股东开元投资及董监高兰瑞林、王胜全等纷纷减持套现。

  诡异的是,二级市场上,保隆科技股价却在大幅上扬。近三个月,其股价已从17元/股左右翻倍至37元/股左右。

  原始股东已套现近3亿

  上市第三年,保隆科技迎来了股东收割季。

  12月12日,保隆科技披露董事王胜全集中竞价减持股份结果,12月9日至10日,王胜全累计减持公司股份36.21万股,占当前公司总股本的0.2180%,本次减持计划实施完毕。本次减持价格区间为30.60元/股-33.50元/股,以此计算,王胜全本次减持套现1144.95万元。

  王胜全减持股份来源于IPO前取得。跟王胜全一样,公司监事黄军林也披露了减持不超过8万股股份的减持计划,不过,截至目前,尚未实施。

  最先计划减持的是公司监事兰瑞林,其在去年6月就披露了减持计划,拟减持不超过16.70万股,只是因为“卖出错为买入”的误操作,兰瑞林无奈提前终止减持计划。直到今年11月,兰瑞林再启减持计划。12月3日,兰瑞林减持了21.96万股,套现约589.44万元。

  除了董监高外,原始股东也在密集减持。今年11月22日,保隆科技公告,公司第三大股东海通开元拟减持不超过700万股股份,占公司总股本的4.21%。目前,海通开元持有公司7000万股,这意味着其要实施清仓计划。

  2010年,保隆科技增资扩股,海通开元出资2148.78万元参与认购,随后又出资1000万元参与增资,其持股成本合计为3148.78万元。

  清仓最为积极的是原始股东上海杰思及其一致行动人佳润杰思。2012年2月,上海杰思出资4600万元参与保隆科技增资,当年底,佳润杰思出资917.52万元受让股权。因此,上市之初,上海杰思为公司第三大股东。

  去年5月29日,上市刚满一年,限售股解禁仅满10天,上海杰思及佳润杰思就披露了减持计划,基本也是清仓计划。

  自去年9月开始减持至今,上海杰思、佳润杰思减持动作不断。截至今年11月29日,佳润杰思已经清仓突退出,上海杰思历经多次减持后,仅剩下150.25万股股份,占总股本的0.90%,从前十大股东名单中消失。

  据长江商报记者依据公开信息计算,上海杰思及佳润杰思合计已经套现约2.80亿元。加上王胜全等董监高减持,累计套现近3亿元。

  令人意外的是,原始股东及董监高减持套现不歇,二级市场上,保隆科技的股价竟然上涨不止。在股东减持高峰期的今年8月至12月,股价从17元/股左右一路攀升至37.96元/股,翻了一倍多。

  并购扩张后业绩仍变脸

  历经6年苦熬,终于成功闯关IPO登陆上海证券交易所。然而,上市之后,保隆科技经营业绩接连变脸。

  2014年至2016年,上市前三年,保隆科技经营业绩高速增长。其营业收入分别为12.27亿元、13.88亿元、16.79亿元,同比分别增长14.45%、13.10%、20.98%。对应的净利润为0.42亿元、0.68亿元、1.32亿元,同比分别增长33.06%、63.44%、94.60%。净利润的增速碾压了营业收入增速,显示公司具有较强盈利能力,且前景乐观。

  2017年,上市首年,保隆科技延续增长了势头,营业收入和净利润分别为20.81亿元、1.74亿元,同比增速为23.95%、31.37%,净利润增速略有放缓。

  然而,到了2018年,其营业收入达23.05亿元,同比增长10.77%,净利润为1.55亿元,同比下降10.93%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为1.29亿元,同比下降19.50%。今年前三季度,营业收入达23.61亿元,较去年同期大增40.05%,而净利润依旧负增长,为1.21亿元,同比下降1.64%,扣非净利润为1.06亿元,降幅为0.37%。

  问题还在于,为了提振业绩,从去年开始,保隆科技就已经积极作为。公司在今年半年报中披露,继去年下半年收购PEX、DILL少数股东股权后,今年1月,公司就TPMS 业务和德国霍富集团成立的合资公司保富电子正式运营。今年2月,公司收购了奥地利的智能装备企业 MMS 70%股权。

  显然,从今年一季度开始,这些并购标的均已并表。但带来的结果是,增了营收降了利润。保隆科技亦称,今年上半年,保富电子未达预期,亏损0.32亿元。

  不仅业绩下滑,保隆科技的债务还在大幅攀升。截至今年9月末,公司短期借款2.72亿元、一年内到期的非流动负债2.75亿元、长期借款4.79亿元,长短期债务合计为10.26亿元。2017年底,公司债务合计为3.91亿元。不到两年时间,债务增长1.62倍。

  截至今年9月底,公司资产负债率为64.27%,较2017年底的39.83%上升24.44个百分点,公司偿债压力已显。

  值得一提的是,IPO时,保隆科技募资6.70亿元,用于五个项目,其中补充流动资金项目为0.80亿元。目前,三个项目延期至2020年6月,一个项目终止,所剩资金2.43亿元(含利息及理财收入)全部用于补充流动资金。至此,公司已将3.23亿元募资补充流动资金。

(责任编辑:赵金博)

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